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糖类进入竞争局面 后市政策为关键点_叩富网

来源:http://www.uupeizi.cn/      热度:      时间:2020-07-19 12:34

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  联系人:弘业期货-袁经理

  手机:18262610690

  文章转自和讯网,仅供参考,不作为投资依据!

  2020年上半年,郑糖价格指数呈现爆发式下跌,因受疫情蔓延的牵制,下游消费需求减弱及贸易保障措施到期等利空因素拖累。而对于2020年下半年而言,随着国内疫情得到有效控制,复工复产的背景下,中秋、国庆等节日需求旺季的刺激,下游饮料、餐饮等需求恢复加快,进一步工业库存处于偏低水平。不过进口食糖保障措施取消,进口糖利润可观的条件下,加工糖厂负荷大大提升,加工糖供应持续增加,使得国产糖与其他糖源进入竞争局面。

  一、2020上半年国内外糖价走势回顾

  (一)全球食糖市场回顾

  第一阶段:2020年1月初-2月中旬,稳步上行

  泰国、印度糖减产、蝗灾等因素刺激,供需缺口预估值不断强化,使得美糖价格不断走高。此阶段ICE原糖价格指数从2020年1月2日的13.21美分/磅阶段性反弹至2月份中旬的新高15.37美分/磅,涨幅达16.35%。

  第二阶段:2020年2月下旬-4月底,破位下跌

  此阶段受美原油跌至负值区域及巴西雷亚尔货币大幅贬值,巴西糖厂将可能提高制糖比例,供应增加预期强烈,ICE原糖价格指数大幅下挫。此阶段ICE原糖价格指数从2020年2月下旬的15.0美分/磅大幅下挫至4月底的新低9.47美分/磅,跌幅超36.0%。

  第三阶段:2020年5月-6月初,再次站上12美分/磅

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  此阶段国际ICE原糖价格指数低位反弹,主要随着各国封锁逐渐放松,巴西、印度糖出口数据向好,叠加巴西蝗灾等共同刺激糖价反弹。此阶段国际ICE原糖价格指数从2020年5月初的10美分/磅左右低位反弹至6月初的12.2美分/磅,涨幅逾20.0%。

  国际原糖价格指数日线走势图

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  数据来源:文华财经

  (二)国内白糖期货市场回顾

  郑糖2006年1月6日上市以来已走过完整的9个周期,期间经历了三次牛熊周期,“三年熊市,三年牛市”周期规律仍在续写。开始上市至2007/08榨季结束,三年熊市郑糖下跌3716点,跌幅60%。2008/09榨季至2010/11榨季末期,三年牛市郑糖大涨5464点,涨幅220%。2011/12榨季至2013/14榨季结束,三年熊市郑糖下跌4116点,跌幅107%;2016/17榨季至今,19/20年度处于牛熊转换期,受影响影响,牛市周期或相应延迟。对于2020年上半年,将郑糖指数走势分为以下三阶段。

  第一阶段2020年1月初-2月底:宽幅震荡

  春节过后,白糖需求进入传统淡季,叠加国内新型肺炎疫情开始触发,贸易商等备货需求减弱,不过受外糖价格上涨的支撑,郑糖价格指数维持区间宽幅震荡。此阶段郑糖价格指数从2020年1月初至2月底处于5300-6000元/吨区间宽幅震荡。

  第二阶段2020年3月初-4月底:爆发式下跌

  受全球疫情持续爆发,引发市场的恐慌情绪,加之外糖价格大幅下挫的拖累。与此同时,国内甘蔗进入压榨高峰期,国产糖及加工糖持续增加,叠加下游饮料等需求持续减少,郑糖价格指数加速下跌。此阶段郑糖价格指数从2020年3月初的5800元/吨高点加速下跌至4月28日低点的4760元/吨,跌幅约18.0%。

  第三期货开户 阶段2020年5月初-至今:再次进入震荡

  各地高校陆续开学及气温逐渐回升,餐饮、饮料等行业需求开始增加预期;不过食糖进口保障措施取消,国产糖与糖浆及加工糖等糖源进入竞争局面,整体上,郑糖价格指数处于4750-5150元/吨区间宽幅震荡。

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